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株人- 今期の配当予想は年134円（前期112円から+22円）。少なくとも16期連続の増配で、減配はない
- 前期の純利益が減ったのは、米国の子会社の減損（199億円）のため。本業の営業利益は3期続けて増えている
- 7月に子会社クリタ分析センターで分析をせずに証明書を出していた不祥事が判明。会社は業績への影響を「軽微」としているが、信頼の問題として次の決算まで見ていく
ここからは、点検した7つの項目を順番に書いていく。全部「配当が続くか・増えるか・減るか」の目線だ。
1. 今の会社の状況 ― 配当の原資は稼げているか
| 項目 | 2024年3月期 | 2025年3月期 | 2026年3月期 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 3,848億円 | 3,888億円 | 4,029億円 |
| 営業利益 | 412億円 | 499億円 | 583億円 |
| 純利益 | 292億円 | 203億円 | 160億円 |
| 営業キャッシュフロー | 509億円 | 878億円 | 556億円 |
表をよく見てほしい。営業利益は3期続けて増えているのに、純利益だけが減っている。原因は、米国で半導体装置の部品洗浄などをしていた子会社ペンタゴン社の不振だ。2025年に続き、2026年3月期にものれんなど199億円の減損を計上し、同社は2026年6月末に売却した。
本業の柱は、工場の水処理の装置・薬品・メンテナンスだ。最近は、顧客の工場に自社の設備を置いて「処理した水」を使った分だけ払ってもらう契約や、保守を丸ごと引き受ける契約を増やしている。工場の水が止まれば生産も止まるので、一度入ると他社に替えられにくい。毎年入る収入が増えるほど、配当の土台は固くなる。
ブル2. 直近のニュース ― 配当に響く悪材料は？
9月中旬から10月12日までの1か月には、業績の下方修正や減配の示唆といった新しい悪材料は見当たらない。ただ、少し前の7月21日に大きな不祥事が発表されているので、ここに書いておく。
| 何があったか | 100%子会社のクリタ分析センターが、排水・土壌・産業廃棄物などのアルキル水銀の分析を実際にはせずに、結果を書いた書面を出していた |
|---|---|
| 期間と規模 | 2023年6月1日〜2026年7月7日。533社・3,806検体。公的な証明書である計量証明書を2,373件発行していた |
| 原因 | 2023年6月に分析機器が不調になったことが社内で報告されず、そのまま分析が行われていなかった |
| 業績への影響 | 会社は「2027年3月期の連結業績への影響は軽微の見通し」。他の分析項目は、直近のデータで実際に分析した履歴を確かめた |
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株人配当にとっての好材料は自社株買いだ。5月14日に上限350億円（2027年3月末まで）の取得を決め、8月末までに約243億円を買った。株数が減れば、1株あたりの配当を増やしやすくなる。
3. 金利の影響 ― 小さい
自己資本比率は60.4%（2026年3月期末）と厚く、借入に頼る経営ではない。日銀が利上げをしても、支払う利息の増加で配当の原資が大きく削られることはない。
間接的には、米国の金利が高いままだと、世界の半導体メーカーが新しい工場の建設を先送りし、超純水の装置の受注が減るおそれがある。ただ、すでに納めた設備の薬品やメンテナンスの収入は入り続ける。
4. 為替の影響 ― 円高は利益を押し下げる
海外の売上は約47%ある。今期の前提は1ドル150.8円・1ユーロ174.8円で、第1四半期の実際（1ドル159.5円）より円高に置いている。円安は海外の利益を押し上げ、円高は押し下げる。
栗田工業は、5年通算の配当性向と、純資産に対する配当の割合（DOE）の両方を配当の目安にしている（7章）。1年の為替の上下で、すぐに減配する作りにはなっていない。
5. 地政学の影響 ― 中東は織り込み済み
会社は今期の予想に、中東情勢による事業利益で約25億円の押し下げを最初から織り込んでいる。第1四半期の説明では、中東のマイナスは「想定ほど出なかった」としている。
米中の対立で中国の半導体工場への投資が抑えられるリスクはあるが、受注は韓国・米国・台湾などの大型案件で積み上がっている。工場が各地に分散して建つことは、むしろ水処理の新しい需要になる面もある。
6. 決算見通し ― 純利益の予想は一時的な利益で上がった
| 今期（2027年3月期）の会社予想 | 期初 | 修正後（7/29） | 第1四半期の実績（4〜6月） |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 4,250億円 | 4,250億円 | 999億円 |
| 営業利益 | 605億円 | 655億円 | 143億円（+58.5%） |
| 純利益 | 420億円 | 507億円 | 143億円（+154.4%） |
7月29日の上方修正は、ペンタゴン社を売ったときの一回きりの利益によるものだ。だから「純利益が507億円に増える」ことを、そのまま稼ぐ力が上がったと読んではいけない。
本業の目安になる第1四半期の事業利益（一時的な損益を除いた利益）は88億円で+7.8%。大きくはないが、着実に伸びている。次の第2四半期（中間期）の決算発表は2026年11月5日の予定だ。
7. 配当の持続性 ― ここがいちばん大事
| 配当方針 | 5年通算の配当性向30〜50%を目安に、できる限り増配を続ける。あわせてDOE（純資産に対する配当の割合）の下限も目安にしている |
|---|---|
| 配当の推移 | 2024年3月期 84円 → 2025年3月期 92円 → 2026年3月期 112円 → 今期予想 134円（中間67円・期末67円）。IRBANK で確かめられる2011年3月期から16期連続の増配で、減配はない |
| 配当性向 | 2024年3月期 32.3% → 2025年3月期 50.9% → 2026年3月期 77.1%（減損で純利益が減ったため）。今期は予想の1株利益468.81円に対して約29%だが、売却益が入っているので見た目ほどの余裕はない |
| 現金で払えているか | 2026年3月期のフリーキャッシュフロー約216億円に対し、配当の支払いは1株112円で約120億円の規模。配当は本業の現金で払えている。ただ前期の総還元性向は172.1%で、自社株買い（約152億円）まで含めると現金の稼ぎを上回った |
| 財務の余力 | 自己資本比率 60.4%、現金等 約622億円（いずれも2026年3月期末） |
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ブル株人株人の判断：ホールドで安心か
- 配当の決め方が安定している。5年通算の配当性向とDOEを目安にするので、減損のような1年の利益のぶれで減配しにくい。16期連続の増配で、今期も+22円の予想
- 本業は伸びている。営業利益は3期連続で増え、純利益を押し下げていた米国子会社は売却した。配当は本業の現金で払えている
- 不祥事の業績への影響は軽微の見通し。会社は今期の業績への影響を軽微としている。配当を減らす理由にはなっていない
正直に書いておくと、今月はかなり迷った。2年続いた減損、7月の分析データの不祥事、そして今期の利益が売却益でかさ上げされていること。配当の目線では「安心」と判断したが、会社への信頼という点では大きな傷だ。行政処分や顧客の離反が本業の契約に響きはじめたら、すぐに「注意」に下げる。
- 2026年11月5日の第2四半期決算：年134円の配当予想が変わらないか。売却益を除いた事業利益が伸びているか
- クリタ分析センターの件：行政処分、顧客への補償、追加の損失が出ていないか
- 自社株買い（上限350億円）の進み具合と、手元の現金の減り方
よくある質問
- 栗田工業は減配の心配はありますか？
- 2026年10月時点では、減配の材料は見当たりません。今期は年134円（前期112円）の増配予想で、5年通算の配当性向とDOEを目安に配当を決めるため、1年の利益のぶれで減配しにくい方針です。ただし今期の利益には子会社の売却益が含まれており、来期以降の増配のペースは本業の伸びしだいです。将来を約束するものではありません。
- 栗田工業の配当はいつ、いくらもらえますか？
- 今期（2027年3月期）の予想は年134円（中間67円・期末67円）です。権利確定は9月末（中間）と3月末（期末）です。
- クリタ分析センターの不祥事は配当に影響しますか？
- 会社は2026年7月21日の発表で、2027年3月期の連結業績への影響は軽微の見通しとしています。今のところ配当予想の変更はありません。ただ、行政処分や顧客の離反で本業に影響が出ないかは、次の決算で確かめます。
ベア株人出典
- 栗田工業「クリタ分析センターにおける分析サービスの不適切事案の判明について」（2026-07-21） https://www.kurita-water.com/news/20260721-01/
- 栗田工業「子会社株式の譲渡に伴う収益の計上と業績予想の修正に関するお知らせ」（2026-07-29）・「2027年３月期 第１四半期決算短信」（2026-08-06）
- 栗田工業「減損損失の計上と通期業績予想の修正に関するお知らせ」（2026-05-13）・「自己株式取得に係る事項の決定に関するお知らせ」（2026-05-14）・自己株式の取得状況（2026年8月分）
- 栗田工業 配当方針 https://www.kurita-water.com/ir/shareholder/dividends.html
- IRBANK「栗田工業（6370）の業績」 https://irbank.net/6370/results ・「配当」 https://irbank.net/6370/dividend
この記事は点検日（2026年10月12日）時点の情報です。数値は会社の開示資料にもとづきます。