今日の日本株メモ by stock.pet-kame-dog.com — 朝の配信をシンプルに要約

テクニカル分析の本質的な立ち位置

株価は需要と供給のバランスで決まり、その需給はファンダメンタルズによって形成される。ここでいうファンダメンタルズとは、世界経済の動向、各国指導者の発言、地政学リスク、金価格・原油価格の変動、そして個別企業の業績やコーポレートアクションまでを含む広大な概念だ。

問題は、これら要素があまりにも膨大すぎてすべてを把握することは現実的に不可能だという点にある。テクニカル分析の専門書『テクニカル分析大全』にも明記されているように、テクニカル分析の立ち位置はあくまでファンダメンタルズを「補足する」ツールに過ぎない。価格形成という結果を後追いで見ながら、過去の傾向から次の動きの確率を探る分析手法——それがテクニカル分析の本質的な役割だ。

テクニカル分析を使い続ける3つの理由

理由1：100%ではないが確率は高い

テクニカル分析の各手法は、優秀な研究者たちが膨大な統計データをもとに開発したものだ。完全ではないが、過去の価格行動から一定の確率の高さが歴史的に示されている。確率の高い方向性を指針として持つことは、心理的な安定とリスク管理の両面で大きな意味を持つ。「どう動いていいか分からない」という状態を避けるためにも、方向性の仮説を持つことは重要だ。

理由2：多くの人が知っているからこそサインが効く

ダブルトップ・ダブルボトムのような広く知られたチャートパターンは、多くの市場参加者がそのサインを認識しているからこそ実際の価格動向に影響を及ぼしやすい。マイナーな分析手法だけに依拠するのではなく、メジャーなテクニカル指標が複数重なる場面では信頼度が高まる。足元の日経平均日足チャートではダブルトップ形成の兆しが見られており、来週前半の動向が注目される。

理由3：最悪のリスクを回避するためのヒントになる

2011年から株式投資を始め、アベノミクスの波に乗り資産を大幅に増やした経験がある一方、2015年のチャイナショックで1つの証券口座にレバレッジをかけて運用していた結果、資産のすべてを失うという経験もした。「押し目買いをすれば大抵資産が増えた」という成功体験が判断を鈍らせた典型例だ。

この痛烈な教訓から、「最悪のリスクを避けること」が現在の投資哲学の核心となっている。テクニカルの加熱サインは、過熱感の高い銘柄にレバレッジをかけることへの警戒や、主要移動平均線を割り込んだ局面でのリスク削減を促すきっかけとなる。

高変動環境下での「騙し」への向き合い方

今週の日経平均は週間で3%超の変動が3回発生するという極めて異常な値動きを記録した。2500円下落・3000円上昇・3000円下落という乱高下は、現在の相場がいかに不安定であるかを示している。短期チャートを日々更新する中では、こうした環境下でテクニカルの「騙し」に直面する機会も必然的に増える。

「外れる」「使えない」という批判はその意味で的を射ている面もある。しかし重要なのはテクニカルサインを絶対視しないことだ。「こうなる確率が高い」という方向性のヒントとして活用し、ファンダメンタルズの急変には常に備えておく姿勢が求められる。

AI関連株の事例として言及された藤倉は、決算発表前まで過熱感が続いていたにもかかわらず「将来性があるから今買うべき」という声に押されて急騰を続けた。しかし決算内容によってファンダメンタルズが変わった途端に約40%の急落が発生し、半年分の上昇を一瞬で消し去った。加熱感を示すテクニカルサインを無視したまま少しでもレバレッジがかかっていれば、追証に至った可能性が高い。

長期複利とリスク管理の両立

「予想は予想」——株価やFXの方向を正確に予測することは誰にもできない。だからこそテクニカル分析を活用し、少しでも確率の高い方向性を把握するとともに、その方向に逆らうリスクを認識することが大切だ。一瞬で資産が大きく変動しうる現在のような高ボラティリティ環境では特に、最悪のシナリオを避けることを最優先に据えたリスク管理が、長期的な資産の複利成長につながる。15年間投資を続け、一度の大きな挫折を経ながらも複利で資産を回復・成長させてきた経験がその実証となっている。