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配子- 今期の配当予想は年92円（前期90円）。会社は「業績に左右されない、継続的かつ安定的な還元」を掲げ、配当の目安を純資産配当率（DOE）3.5%以上にしている。分割を調整すると2015年3月期から減配はない
- ただ、稼ぐ力が落ちている。営業利益は3年で175億円→103億円。配当性向は4期のうち3期で100%超（前期149%）、今期の予想でも約134%
- フリーキャッシュフローは2期続けてマイナスで、配当は手元の現金（926億円・3月末）を取り崩して払っている。すぐに尽きる量ではないが、利益が戻らなければ、いつかは無理が出る
ここからは、点検した7つの項目を順番に書いていきます。全部「配当が続くか・増えるか・減るか」の目線です。
1. 今の会社の状況 ― 配当の原資は稼げているか
| 項目 | 2024年3月期 | 2025年3月期 | 2026年3月期 | 今期予想 |
|---|---|---|---|---|
| 売上収益 | 4,417億円 | 4,605億円 | 4,423億円 | 4,400億円 |
| 営業利益 | 175億円 | 164億円 | 103億円 | 130億円 |
| 純利益 | 102億円 | 86億円 | 71億円 | 80億円 |
| 営業キャッシュフロー | 377億円 | 287億円 | 226億円 | — |
| 自己資本比率 | 73.3% | 70.8% | 73.3% | — |
テイ・エス テックは、ホンダをいちばんのお客さんとする、車のシートやドアの内装、バイクのシートの会社です。売上の約6割はアメリカ大陸で、海外が8割ほどを占めます。
前期（2026年3月期）の営業利益は103億円で、営業利益率は2.3%まで下がりました。アメリカでの費用の増加と、中国でホンダの車が売れずに生産が減ったことが響いています。今期は原価を下げて、営業利益130億円への回復を見込んでいます。
ベア2. 直近1か月のニュース ― 配当に響く悪材料は？
9月下旬から10月20日までに、業績の下方修正、減配の示唆、不祥事、大きな訴訟といった目立った悪材料はありませんでした。
中間配当（1株46円）は、予定どおり9月末の権利確定を迎えました。支払いは11月下旬からの予定です。株主優待の案内も届きはじめていて、株主への還元は予定どおり続いています。
3. 金利の影響 ― 借入はほぼない
テイ・エス テックは、現金が926億円（2026年3月末）あり、借入はほとんどありません。日銀の利上げで利息の負担が増えて配当を削る、という心配はまずありません。
影響が大きいのはアメリカの金利です。アメリカで金利が下がって車のローンが組みやすくなれば、ホンダの車が売れて、シートの注文も増えます。金利が高いままだと、いちばん大きいアメリカの事業の利益が伸びにくくなります。
4. 為替の影響 ― 円安が支えている
海外の売上が8割なので、円安なら利益が増え、円高なら減ります。第1四半期（4〜6月）は1ドル159.6円と、前の年の同じ時期（144.6円）より円安で、売上を押し上げました。
配当の目安のDOE（純資産に対して何%を配当にするか）は、純資産で決まります。海外の子会社の純資産は円に直して数えるので、大きな円高になると純資産も減ります。円高は、利益と配当の目安の両方を小さくする点に気をつけておきます。
ブル5. 地政学の影響 ― 中国がいちばんの心配
中国では、現地のメーカーの電気自動車が安さで売れ、日本の車のシェアが落ちています。第1四半期、テイ・エス テックの中国の事業は、ホンダの減産で営業赤字になりました。
中国の不振が長く続くと、工場などの設備の価値を下げる「減損」が必要になるおそれがあります。大きな減損が出れば、その年は赤字になり、配当の目安になる純資産も減ります。配当を考えるうえで、いちばん見ておきたいリスクです。
6. 決算見通し ― 第1四半期は2割
| 項目 | 今期（2027年3月期）の会社予想 | 第1四半期の実績（4〜6月） | 進み具合 |
|---|---|---|---|
| 売上収益 | 4,400億円 | 1,128億円（+9.9%） | 25.6% |
| 営業利益 | 130億円 | 17.3億円（+14.2%） | 13.3% |
| 純利益 | 80億円 | 16.0億円（+172%） | 20.0% |
第1四半期の進み具合は、例年の範囲にはおさまっています。ただ、中国の赤字を考えると、通期の予想どおりにいくかはまだ分かりません。次の中間決算の発表は2026年11月13日の予定です。
7. 配当の持続性 ― ここがいちばん大事
| 配当方針 | 「業績に左右されない、継続的かつ安定的な還元の実施」を基本方針とし、目標はDOE3.5%以上（第16次中期経営計画）。2024年10月に、総還元性向35%の目安からDOEを目安にする方針へ変えた |
|---|---|
| 配当の推移 | 分割（2021年4月に1株→2株）を調整した1株あたりで、2021年3月期 45円（記念配当2円を含む）→ 2022年3月期 54円 → 2023年3月期 63円 → 2024年3月期 73円 → 2025年3月期 83円 → 2026年3月期 90円 → 今期予想 92円（中間46円・期末46円）。2015年3月期から減配はない |
| 配当性向 | 2023年3月期 152.4% → 2024年3月期 91.1% → 2025年3月期 117.4% → 2026年3月期 149.1%。今期は予想の1株利益68.5円に対して約134% |
| 現金の流れ | フリーキャッシュフローは2025年3月期 約72億円のマイナス、2026年3月期 約11億円のマイナス。配当の支払いは年100億円あまりで、現金は3年で1,508億円→926億円に減った |
| 財務の余力 | 自己資本比率 73.3%・現金 926億円・借入はほぼない（2026年3月末） |
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配子
ブル配子の判断：ホールドで安心か
- 配当の約束と財務は強い。DOE3.5%以上を目安にし、分割を調整すると2015年3月期から減配なし。自己資本比率73%、借入はほぼない
- でも、利益より多く配っている。配当性向は前期149%、今期の予想も約134%。フリーキャッシュフローも2期続けてマイナスで、現金を取り崩している
- 中国が赤字になった。第1四半期は中国の事業が営業赤字。減損が出れば、配当の目安の純資産も減る。ここが「注意」にした理由
テイ・エス テックは、配当を大事にする会社ですが、今はそれを過去の貯えで支えている状態です。配当がすぐに減る心配は小さい一方、利益が戻らなければ、何年か先に無理が出ます。中間決算で、中国の赤字が小さくなっているか、利益の予想が保たれているかを見ます。
- 2026年11月13日の中間決算：営業利益130億円・純利益80億円の予想が保たれるか、年92円の配当予想が変わらないか
- 中国の事業の赤字が小さくなっているか、減損の話が出ていないか
- 株主還元の方針（DOE3.5%以上）の書き方が変わっていないか
よくある質問
- テイ・エス テックは減配したことがありますか？
- 株式分割を調整した1株あたりの年間配当は、2015年3月期以降、前の期を下回ったことはありません。2021年4月に1株を2株に分けたため、配当の金額が見た目のうえで半分ほどになった年がありますが、減配ではありません。将来を約束するものではありません。
- テイ・エス テックの配当はいつ、いくらもらえますか？
- 2027年3月期の予想は年92円（中間46円・期末46円）です。権利確定は9月末（中間）と3月末（期末）です。
- 配当性向が100%を超えていても大丈夫ですか？
- その年の利益より多く配当を払っている状態なので、長く続けるには利益の回復が必要です。テイ・エス テックは利益ではなく純資産を基準（DOE3.5%以上）に配当を決めていて、自己資本比率は73.3%、現金は926億円（2026年3月末）あるため、すぐに払えなくなる状態ではありません。
ベア配子出典
- テイ・エス テック「2027年3月期 第1四半期決算短信」（2026-08-07）・「2026年3月期 決算短信」（2026-05-13）
- テイ・エス テック「株主還元」（個人投資家の皆さまへ）・株主還元方針の変更に関する開示（2024-10）
- IRBANK「テイ・エス テック（7313）の業績」 https://irbank.net/7313/results ・「四半期」 https://irbank.net/7313/quarter ・「配当」 https://irbank.net/7313/dividend
この記事は点検日（2026年10月20日）時点の情報です。数値は会社の開示資料にもとづきます。